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什麼是利率市場化


利率市場化,也叫利率市場化改革,改革是一個過程,或進程。實現了利率市場化,是指完成了利率市場化改革的目標,是利率市場化(改革)的結果。在市場調查的44個實行銀行利率市場化的國家中,有近一半的國家在利率市場化進程中發生了金融危機。如東南亞、拉美地區、日本等。日本的利率市場化和金融市場自由化擴大了銀行的投資渠道和領域,理財規劃為追逐高利潤,銀行的冒險性和投機性增強,紛紛將資金投向高風險網路賺錢資產,自由資本占總資產比率不斷下降。尤其是泡沫經濟時期,銀行大量資金流向股市和房地產市場,泡沫經濟破滅後,股市、房地產價格暴跌,銀行壞賬大幅上升。阿根廷:阿根廷是拉美率先推行利率市場化的國家。但其利率市場化卻是在國內經濟不穩定背景下展開的。早在1971年2月,阿根廷就開始了部分利率市場化的嘗試,但不到一年便夭折,原因是大量資金從商業銀行流向率先市場化的非銀行金融機構。1975年,在惡性通貨膨脹的壓力下,阿根廷第二次啟動金融改革,再度推行利率市場化,除了儲蓄存款利率上限仍定在40%外,取消了其他所有利率管制措施。1977年6月全部放開利率管制,在不到2年的時間里就完成了利率的全面市場化。但利率市場化並未有效緩解阿根廷國內通脹率高企、金融市場發展緩慢的局面,反而增加了經濟金融的波動性。改革實施後,阿根廷國內利率迅速上升,利差進一步放大,銀行等金融機構放貸熱情高漲,國內資金供不應求,資金需求者轉向利率較低的國際金融市場借貸,導致外債過度膨脹,大批企業無法償還銀行貸款而倒閉,最終導致債務危機,阿根廷政府只好在20世紀90年代初放棄了利率市場化政策。      

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